Enbridge annonce : augmentation de 33 % de son dividende, plans de restructuration financière, politique révisée de distribution de dividendes et estimation de bénéfice ajusté pour 2015

CALGARY, ALBERTA--(Marketwired - 3 déc. 2014) - Enbridge Inc. (TSX:ENB) (NYSE:ENB) (« Enbridge » ou la « société ») a annoncé aujourd'hui une augmentation de 33 % de son prochain dividende trimestriel sur les actions ordinaires ainsi qu'un plan de restructuration canadien et une nouvelle fourchette applicable à sa politique de distribution de dividendes. Ces mesures visent à accroître la valeur pour les investisseurs du programme record de dépenses en immobilisations à des fins de croissance interne de la société et à améliorer l'avantage concurrentiel des coûts de financement de nouvelles occasions de croissance interne et d'acquisitions d'actifs. Enbridge a également indiqué que son objectif pour le bénéfice ajusté par action pour 2015 se situait entre 2,05 $ et 2,35 $.

Le dividende trimestriel sur les actions ordinaires d'Enbridge augmentera de 33 % pour s'établir à 0,465 $ par action, le prochain dividende étant payable le 1^er mars 2015 aux actionnaires inscrits le 16 février 2015.

Enbridge prévoit transférer son secteur Oléoducs au Canada, qui comprend Pipelines Enbridge Inc. (« EPI ») et Enbridge Pipelines (Athabasca) Inc. (« EPA »), y compris certains actifs d'énergie renouvelable, à sa société membre du même groupe canadienne, Enbridge Income Fund (« EIF » ou « le Fonds »). Il est prévu qu'Enbridge Income Fund Holdings Inc. (TSX:ENF) (« EIFH » ou « Holdings ») acquerra, sur une période de plusieurs années, une participation croissante dans les actifs au moyen d'apports aux capitaux propres d'EIF en fonction de sa capacité à mobiliser de tels capitaux. Sur le fondement de la planification et des hypothèses de financement actuelles d'Enbridge, le taux de croissance des dividendes d'EIFH en résultant devrait atteindre en moyenne 10 % par année de 2015 à 2018 grâce à une combinaison de croissance interne des actifs et à l'acquisition de nouveaux actifs.

Le conseil d'administration d'Enbridge a approuvé une nouvelle fourchette de versement de dividendes de 75 % à 85 % du bénéfice ajusté. L'ancienne fourchette de la politique de distribution variait de 60 % à 70 %. Les versements de dividendes devraient passer de la limite inférieure de la nouvelle fourchette en 2015 à sa limite supérieure en 2018 à mesure que le financement du programme de dépenses en immobilisations à des fins de croissance interne actuel d'Enbridge progressera. D'après les hypothèses de planification actuelles d'Enbridge, le taux de croissance annuel de son dividende devrait atteindre en moyenne de 14 % à 16 % de 2015 à 2018.

L'estimation d'Enbridge d'un bénéfice ajusté par action de 2,05 $ à 2,35 $ pour 2015 ne tient pas compte de l'accroissement découlant du transfert de son secteur Oléoducs au Canada, qui devrait se situer à environ 10 % sur une base annualisée.

Le plan de restructuration canadien a été approuvé en principe par le conseil d'administration d'Enbridge, sous réserve toutefois de la mise en œuvre des étapes préalables de restructuration interne et d'un certain nombre de consentements et d'approbations internes et externes, y compris l'approbation finale des modalités de transfert définitives par le conseil d'administration d'Enbridge et les conseils d'administration de Holdings et du Fonds à la suite de la recommandation d'un comité indépendant du Fonds et de Holdings, et de la réception des approbations nécessaires des actionnaires et des organismes de réglementation. En supposant que l'ensemble des consentements et des approbations nécessaires aient été obtenus, le transfert et l'investissement initial de Holdings devraient être réalisés vers le milieu de 2015. Cependant, rien ne garantit que le plan de restructuration sera réalisé ni qu'il sera réalisé selon les modalités prévues, ni que la conjoncture des marchés et les perspectives de la société, fondées sur cette conjoncture, ne changeront pas de façon importante.

Enbridge étudie également un éventuel plan de restructuration américain parallèle qui comporterait un transfert de ses actifs détenus directement dans les oléoducs aux États-Unis à sa société du même groupe américaine, Enbridge Energy Partners, L.P. (« EEP »). Aucune conclusion n'a encore été tirée de cette étude. Un comité indépendant du conseil d'administration d'EEP examine actuellement les modalités du transfert proposé précédemment annoncé de 67 % de la participation d'Enbridge dans le tronçon américain du pipeline Alberta Clipper à EEP et qui devrait être réalisé d'ici la fin de 2014.

Al Monaco, président et chef de la direction d'Enbridge Inc., a fait la déclaration suivante au sujet de l'annonce d'aujourd'hui :

« L'augmentation de 33 % de notre dividende, que nous avons annoncée aujourd'hui, ainsi que le taux de croissance annuel moyen des dividendes attendu de 14 % à 16 % d'ici 2018 reflète la confiance que la direction entretient dans la solidité et la croissance des flux de trésorerie inhérents aux actifs existants et aux projets d'immobilisations qui seront mis en œuvre au cours des quatre prochaines années. La modification de la fourchette applicable à notre politique de dividendes, désormais de 75 % à 85 % du bénéfice ajusté, s'appuie sur les progrès marqués de notre programme de financement à l'échelle de l'entreprise, qui a permis de mobiliser quelque 16 G$ de capitaux d'emprunt et de capitaux propres au cours des deux dernières années; sur la croissance attendue des flux de trésorerie disponibles d'ici 2018; et sur l'accès fiable à des sources efficaces de financement par capitaux propres, notamment nos placements à titre de promoteur.

« Notre plan visant à transférer le secteur Oléoducs au Canada à Enbridge Income Fund résulte d'un examen approfondi de la possibilité de rehausser la valeur de notre programme de croissance de 44 G$ et de réduire le coût du financement de ce programme et de nouvelles occasions d'investissement. Nous croyons que le transfert de ces actifs au Fonds transformera ce denier en véhicule à fort potentiel de croissance et sera avantageux pour les actionnaires d'Enbridge et d'Enbridge Income Fund Holdings, tout en continuant d'assurer le financement de notre programme de croissance interne.

« La croissance accélérée du dividende et le fait que nous continuerons de tirer parti de nos véhicules d'exploitation à titre de promoteur au Canada (EIF/EIFH) augmenteront la valeur pour les actionnaires et permettront à Enbridge de générer un bénéfice et une croissance du dividende hors pair dans le secteur au-delà de 2018.

« Bien que nous nous attachions à optimiser notre coût du capital au profit de nos clients et investisseurs, notre priorité demeure avant tout la sécurité et la fiabilité opérationnelle de nos réseaux. Enbridge continuera de gérer l'exploitation et le développement stratégique de ses d'oléoducs comme elle l'a fait jusqu'ici pour assurer un accès au marché rentable aux producteurs et des sources d'approvisionnement fiables aux raffineurs. »

Secteur Oléoducs au Canada

Le secteur Oléoducs au Canada d'Enbridge comprend son réseau principal au Canada et son réseau régional des sables bitumineux, lesquels sont détenus par l'entremise d'EPI et d'EPA, respectivement, deux sociétés détenues en propriété directe par Enbridge dont la propriété serait transférée au Fonds. La valeur comptable cumulée des actifs du secteur Oléoducs au Canada détenus dans ces sociétés s'élève à environ 16 G$, combinée à un programme garanti de croissance des immobilisations connexe d'une valeur de 15 G$.

Le réseau principal au Canada est constitué de nombreux pipelines de grand diamètre de pétrole brut, de LGN et de produits raffinés qui permettent de recevoir des hydrocarbures liquides provenant de divers endroits dans l'Ouest canadien ou de les acheminer à ces endroits, en plus de relier le réseau canadien au réseau principal américain dont EEP est propriétaire, à la frontière canado-américaine près de Gretna, au Manitoba. Cette partie du réseau située dans l'Ouest canadien comprend ce qui suit : le tronçon canadien de la canalisation Alberta Clipper, qui fait actuellement l'objet d'un agrandissement devant lui permettre d'atteindre sa capacité maximale de 800 000 b/j; le tronçon canadien du programme de remplacement de la canalisation 3; le programme d'agrandissement d'Edmonton à Hardisty; et le programme Flexibilité et connectivité des terminaux du réseau principal au Canada. Le réseau principal au Canada comprend également un certain nombre de pipelines dans l'Est du pays.

Le réseau régional des sables bitumineux est formé de canalisations principales et latérales qui recueillent le pétrole brut synthétique et le bitume dilué provenant de huit différents projets de sables bitumineux en production et les acheminent vers les terminaux situés à Edmonton et à Hardisty, en Alberta. Ce réseau comprend également la participation de 70 % d'Enbridge dans le pipeline de diluant Norlite qui est en cours d'aménagement. Le programme de croissance des immobilisations du réseau régional des sables bitumineux comprend le pipeline Norealis, la deuxième phase d'expansion de Surmont, le prolongement du pipeline de Woodland, le projet de doublement du pipeline d'Athabasca et le prolongement du pipeline de Wood Buffalo.

Enbridge conservera la responsabilité de l'exploitation du secteur Oléoducs, comme il en va pour les actifs actuellement détenus par l'entremise d'EIF ou d'EEP, ainsi que celle de l'expansion des affaires et de la construction des projets. En outre, la priorité qu'accorde Enbridge à la sécurité et la fiabilité de son exploitation, y compris à la protection des employés, du public et de l'environnement, continuera de s'appliquer au secteur Oléoducs au Canada.

Actifs d'énergie renouvelable

EIF détient à l'heure actuelle un certain nombre d'actifs d'énergie renouvelable à l'échelle de l'entreprise d'Enbridge, et celle-ci détient un groupe additionnel d'actifs canadiens d'énergie renouvelable d'une valeur comptable d'environ 1 G$, par l'entremise d'EPI. Il est projeté de laisser ces actifs dans EPI, pour ainsi les transférer à EIF en même temps que le secteur Oléoducs au Canada. Ces actifs d'énergie renouvelable sont constitués des participations d'Enbridge dans les projets éoliens de Massif du Sud, de Lac-Alfred et de Saint-Robert Bellarmin, au Québec, ainsi que dans le projet éolien de Blackspring Ridge, en Alberta.

Aspects financiers du plan de restructuration

Des actifs d'une valeur comptable totale de 17 G$ doivent être transférés à EIF dans le cadre du plan de restructuration.

Pour financer l'opération, le plan prévoit l'émission par EIFH de 600 M$ à 800 M$ de titres de participation dans le public par année, de 2015 à 2018, en une ou plusieurs tranches pour financer ses immobilisations en forte hausse dans les actifs du secteur Oléoducs au Canada par l'entremise d'EIF. Enbridge conservera l'obligation de s'assurer qu'EIF dispose d'un financement par capitaux propres suffisant pour entreprendre le programme de croissance associé aux actifs transférés; le montant des titres de participation devant être émis dans le public par EIFH sera ajusté au besoin pour soutenir sa capacité de mobiliser des capitaux sur le marché à des conditions favorables. Enbridge fera de nouveaux apports en capital à EIFH pour y maintenir sa participation à 19,9 %. Enbridge reprendrait également un partie importante des produits des actifs transférés à EIF sous forme de titres de participation additionnels dans une filiale d'EIF, comme dans le cadre des transferts d'actifs précédents effectués en 2011, 2012 et 2014.

En conséquence, la participation économique globale d'Enbridge dans EIF devrait augmenter pour passer de son niveau actuel de près de 66 % à quelque 90 % initialement, pour redescendre à environ 80 % en 2018 à mesure qu'EIFH augmentera sa participation dans EIF.

Les modalités des transferts d'EPI et d'EPA à EIF devraient accroître le bénéfice par action d'Enbridge d'autant qu'à la suite des transferts précédents, compte tenu de l'ampleur du transfert. On s'attend à un accroissement annualisé moyen d'environ 10 % par année jusqu'en 2018 au-delà du bénéfice par action attendu antérieurement du programme de croissance interne record d'Enbridge.

Enbridge envisage d'offrir aux porteurs de ses titres d'emprunt qui le souhaitent la possibilité de détenir des billets davantage liés au secteur Oléoducs au Canada plutôt que de continuer d'avoir accès aux sources de flux de trésorerie diversifiées qui continueront d'alimenter le service de la dette d'Enbridge. Il pourrait s'agir notamment d'offrir aux porteurs de billets d'Enbridge l'option d'échanger une partie, mais non la totalité, de leurs billets (libellés en dollars canadiens) contre de nouveaux billets d'EIF. La portion qui pourrait être échangée correspondrait à environ 4 G$ de dette intersociétés que le Fonds assumerait autrement comme composante du prix d'achat. On s'attend également à ce que le programme de billets de trésorerie de 2,5 G$ d'Enbridge soit ramené à près de 2 G$ et que celui d'EIF soit relevé d'autant.

Politique révisée de versement de dividendes

La révision de la politique en matière de dividendes résulte de la plus grande marge de manœuvre dont dispose Enbridge dans le financement de son programme de croissance des immobilisations grâce aux progrès accomplis à ce jour en matière de financement, à l'augmentation des flux de trésorerie disponibles générés à l'interne, à un accès bien établi à un financement à faible coût au moyen de l'émission d'actions privilégiées et à la diminution des placements à titre de promoteur. Initialement, le versement devrait s'établir près de la limite inférieure de la fourchette de 75 % à 85 % pendant les années de dépenses en immobilisations intensives pour atteindre la limite supérieure lorsque les dépenses en immobilisations diminueront et que les flux de trésorerie disponibles augmenteront vers la fin du plan d'affaires pour la période de 2014 à 2018.

Aux termes de la politique révisée de versement de dividendes, le montant total des dividendes versés par Enbridge au cours de la période de 2014 à 2018 devrait excéder d'environ 1,5 G$ les quelque 8 G$ qui auraient été versés aux termes de l'ancienne politique avant l'augmentation correspondante dans le programme de réinvestissement des dividendes. Toutefois, le reste des besoins de financement par capitaux propres d'Enbridge, à l'exclusion des placements à titre de promoteur, devrait diminuer d'environ 0,4 G$ pour s'établir à 1,5 G$ au cours de la période de 2014 à 2018 au fur et à mesure que Holdings assumera une portion accrue du programme de financement La société prévoit être en mesure de combler ses besoins réduits de financement par capitaux propres au moyen d'émissions d'actions privilégiées.

Conférence téléphonique

Enbridge tiendra une conférence téléphonique le jeudi 4 décembre 2014 à 9 h, heure de l'Est (7 h, heure des Rocheuses), pour discuter de l'annonce d'aujourd'hui. Les analystes, membres des médias et autres parties intéressées qui souhaitent y participer doivent composer sans frais le 1-800-708-4540 en Amérique du Nord ou le 1-847-619-6397 de l'extérieur de l'Amérique du Nord ainsi que le code d'accès 38441171#. Les personnes qui désirent participer sont priées de téléphoner 10 minutes à l'avance. La conférence sera diffusée en direct sur Internet à l'adresse http://www.media-server.com/m/p/7p4ku8ux. Elle sera aussi reprise sur le Web et en baladodiffusion quelque deux heures après sa conclusion et sa transcription pourra être consultée sur le site Web dans les 24 heures. On pourra entendre la conférence en reprise jusqu'au 11 décembre 2014 en composant sans frais le 1-888-843-7419 en Amérique du Nord ou le 1-630-652-3042 de l'extérieur de l'Amérique du Nord ainsi que le code d'accès 38441171#.

Après des exposés du président et chef de la direction et du vice-président principal, Finances de la société, il y aura une période de questions et réponses à l'intention des analystes de placements. Une période de questions et réponses à l'intention des médias suivra immédiatement.

Au sujet d'Enbridge Inc.

Enbridge Inc., société canadienne, est un chef de file de la livraison d'énergie en Amérique du Nord et a figuré au palmarès des 100 entreprises les plus engagées en faveur du développement durable dans le monde au cours des six dernières années. Dans le secteur du transport d'énergie, Enbridge exploite, au Canada et aux États-Unis, le réseau de transport de pétrole brut et de liquides le plus long du monde. La société est aussi partie à d'importantes activités de transport et de collecte de gaz naturel et entreprises de services intermédiaires qui prennent de l'ampleur, en plus d'être toujours plus présente en matière de transport d'électricité. En sa qualité de distributeur d'énergie, Enbridge possède et exploite la plus grande société de distribution de gaz naturel du Canada et propose des services en Ontario, au Québec, au Nouveau-Brunswick et dans l'État de New York. En tant que producteur d'électricité, Enbridge possède des participations dans des installations d'une capacité de production d'énergie renouvelable ou de remplacement de 1 800 mégawatts et accroît sa participation dans les énergies éolienne, solaire et géothermique. Enbridge compte un effectif de plus de 10 000 personnes, principalement au Canada et aux États-Unis. La société est l'un des 100 meilleurs employeurs du Canada pour 2014. Les actions ordinaires d'Enbridge sont inscrites à la cote des bourses de Toronto et de New York sous le symbole ENB. Pour un complément d'information, consulter www.enbridge.com.

INFORMATION PROSPECTIVE

Le présent communiqué renferme des informations prospectives, ou énoncés prospectifs, qui visent à renseigner les actionnaires de la société et les investisseurs éventuels sur la société et ses filiales et sociétés membres du même groupe, notamment dans le cadre de l'analyse par la direction des projets et activités à venir d'Enbridge et de ses filiales. Ces renseignements pourraient ne pas être pertinents à d'autres fins. Généralement, les énoncés prospectifs se reconnaissent à l'emploi de verbes comme « entrevoir », « s'attendre à », « projeter », « estimer », « prévoir », « planifier », « viser », « cibler », « croire » et autres termes du genre qui laissent entendre la possibilité de résultats futurs ou certaines perspectives. Le présent document et ceux qui y sont intégrés par renvoi contiennent des informations ou des énoncés prospectifs ayant trait notamment à ce qui suit : les attentes concernant la restructuration, la politique révisée de versement de dividendes et les estimations de bénéfice par action, y compris la négociation des modalités définitives, la satisfaction de conditions et l'obtention des approbations et des consentements requis pour procéder à la restructuration; l'incidence, les résultats et avantages présumés de la restructuration; la réalisation de la restructuration et de l'adoption de la politique révisée de versement de dividendes et le moment auquel celle-ci aura lieu; l'incidence de la restructuration, de la politique révisée de versement de dividendes et des estimations de bénéfice par action ajusté sur les flux de trésorerie futurs et le financement des projets d'immobilisations de la société.

Bien que ces énoncés prospectifs soient, de l'avis d'Enbridge, raisonnables compte tenu des renseignements disponibles à la date à laquelle ils sont présentés et des procédés utilisés pour les formuler, ils ne garantissent nullement le rendement à venir, et les lecteurs sont invités à faire preuve de prudence en ne se fiant pas outre mesure à de tels énoncés. De par leur nature, ces énoncés s'appuient sur diverses hypothèses et tiennent compte de risques, d'incertitudes et d'autres facteurs connus et inconnus pouvant faire en sorte que les résultats réels, les niveaux d'activité et les réalisations soient sensiblement différents de ceux exprimés ou sous-entendus dans ces énoncés. Les hypothèses importantes visent notamment les modalités et le moment prévu de la restructuration; la réalisation prévue de la restructuration; l'adoption de la politique révisée de versement de dividendes; l'obtention des approbations et des consentements des organismes de réglementation, des actionnaires et des tiers à l'égard de la restructuration; l'incidence de la restructuration et de la politique révisée de versement de dividendes sur les flux de trésorerie futurs et le financement des projets d'immobilisations de la société; l'incidence de la restructuration et de la politique révisée de versement de dividendes sur les notes de crédit de la société; le bénéfice (la perte) prévu(e) ou le bénéfice (la perte) ajusté(e); le bénéfice (la perte) prévu(e) par action ou le bénéfice (la perte) ajusté(e) par action; les flux de trésorerie futurs prévus; les dividendes futurs estimatifs; l'offre et la demande prévues de pétrole brut, de gaz naturel et de liquides de gaz naturel (« LGN »); les taux de change prévus; l'inflation; les taux d'intérêt; la disponibilité et le coût de la main-d'œuvre et des matériaux de construction de pipelines; la fiabilité d'exploitation; les dates prévues de mise en service et les conditions météorologiques. 
Les hypothèses relatives à l'offre et à la demande prévues de pétrole brut, de gaz naturel, de LGN et d'énergie renouvelable, et aux prix de ces marchandises, sont importantes pour tous les énoncés prospectifs, dont ils constituent la base. Ces facteurs sont pertinents pour tous les énoncés prospectifs puisqu'ils peuvent avoir une incidence sur les niveaux actuels et futurs de demande pour les services de la société. Par ailleurs, les taux de change, l'inflation et les taux d'intérêt ont une incidence sur le contexte économique et le contexte des affaires dans lesquels la société évolue, peuvent se répercuter sur les niveaux de la demande pour les services de la société et le coût des intrants et sont par conséquent indissociables de tous les énoncés prospectifs. En raison des interdépendances et de la corrélation entre ces facteurs macro-économiques, il est impossible de déterminer avec certitude l'incidence que pourrait avoir l'une ou l'autre de ces hypothèses sur un énoncé prospectif, en particulier en ce qui concerne le bénéfice prévu (la perte prévue) ou le bénéfice ajusté (la perte ajustée) et les montants connexes par action, ou les dividendes futurs estimatifs. Voici les hypothèses les plus pertinentes associées aux énoncés prospectifs se rapportant à la restructuration et à la politique révisée de versement de dividendes, y compris la date estimative de réalisation et les flux de trésorerie futurs prévus : le bénéfice (la perte) prévu(e) ou le bénéfice (la perte) ajusté(e) de la société et d'EIF; le bénéfice (la perte) prévu(e) ou le bénéfice (la perte) ajusté(e) par action ou par part de la société ou d'EIF; les flux de trésorerie futurs prévus de la société et d'EIF; les distributions estimatives futures d'EIF; les conditions du marché attendues; et la capacité d'EIFH d'accéder aux marchés financiers ou d'y accéder à des conditions favorables.

Les énoncés prospectifs d'Enbridge sont assujettis à des risques et incertitudes au sujet de la restructuration, de la politique révisée de versement de dividendes et des estimations de bénéfice ajusté, du rendement de l'exploitation, des paramètres de la réglementation, de l'approbation des projets et du soutien apporté à ces derniers, des conditions météorologiques, de la conjoncture économique, de la situation de concurrence, des modifications aux lois fiscales, des augmentations du taux d'imposition, des taux de change, des taux d'intérêt et du prix des marchandises ainsi que de l'offre et de la demande pour les marchandises, notamment, mais sans s'y limiter, les risques et incertitudes dont il est question dans le présent communiqué et dans d'autres documents déposés par la société auprès des autorités en valeurs mobilières au Canada et aux États-Unis. Il est impossible d'établir avec précision l'incidence de l'un ou l'autre de ces risques, incertitudes ou énoncés prospectifs particuliers puisqu'ils sont interdépendants et que le plan d'action futur d'Enbridge dépend de l'évaluation, par la direction, de l'ensemble des renseignements connus à un moment ou à un autre. Sauf dans la mesure prévue par les lois applicables, Enbridge n'est pas tenue d'actualiser ou de réviser publiquement un énoncé prospectif présenté dans le présent communiqué ou autrement, que ce soit à la lumière de nouveaux éléments d'information, de nouveaux faits ou pour quelque autre motif que ce soit. Tout énoncé prospectif ultérieur, écrit ou verbal, attribuable à Enbridge ou à quiconque agissant au nom de la société, doit être expressément considéré comme visé par la présente mise en garde.

Les lecteurs doivent savoir que rien ne garantit que la restructuration prévue sera réalisée ou qu'elle le sera de la manière prévue, et que les hypothèses sur les conditions du marché et les prévisions de la société fondées sur ces conditions ne changeront pas sensiblement.

MESURES NON CONFORMES AUX PCGR

Le présent communiqué renferme des références au bénéfice ajusté (à la perte ajustée) qui représente le bénéfice ou la perte attribuable aux porteurs d'actions ordinaires et ajusté pour tenir compte de facteurs inhabituels, non récurrents ou hors exploitation pour des données consolidées ou sectorielles. Ces facteurs, désignés comme éléments d'ajustement, sont rapprochés et décrits dans la section sur les résultats financiers du secteur d'activité touché dans le rapport de gestion de la société. Les éléments d'ajustement constatés comme des variations des gains ou des pertes non réalisés liés à la juste valeur d'instruments dérivés sont présentés déduction faite des montants réalisés au règlement de contrats dérivés pendant la période visée. La direction est d'avis que la présentation du bénéfice ajusté (de la perte ajustée) fournit de l'information utile pour les investisseurs et les actionnaires, car elle comporte une valeur prédictive supérieure et est davantage transparente. La direction se sert du bénéfice ajusté (de la perte ajustée) afin de fixer des objectifs, d'évaluer le rendement de la société et d'établir le versement de dividendes par cette dernière. Le bénéfice ajusté (la perte ajustée) et le bénéfice ajusté (la perte ajustée) de chacun des secteurs ne constituent pas une mesure ayant une valeur normalisée selon les principes comptables généralement reconnus des États-Unis d'Amérique (les « PCGR des États-Unis ») et ne sont pas considérés comme des mesures de calcul conformes aux PCGR des États-Unis; par conséquent, ces mesures ne sauraient être comparées aux mesures de même nature présentées par d'autres émetteurs. Se reporter à la rubrique « Rapprochements hors PCGR des États-Unis », qui présente un rapprochement entre les mesures conformes aux PCGR des États-Unis et les mesures non conformes aux PCGR des États-Unis.

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